TR EMERITUS

Written by Our Correspondent Knowing that there is no way they can continue censoring news about GIC's disastrous investment losses which is making headlines worldwide, the Straits Times now tried to sugarcoat the loss to make it more palatable to Singaporeans. In an article published yesterday with the most misleading title "GIC holds biggest stake in UBS", ST journalists Fiona Chan and Gabriel Chen downplay the significance of the loss as a "paper loss". (read article here) "THE Government of Singapore Investment Corporation (GIC) has become the largest shareholder in Swiss banking giant UBS - though it has suffered a substantial paper loss in the process," the first sentence proclaimed wildly to give unsuspecting readers the erroneous impression that somehow GIC has secured a major coup by becoming the largest shareholder in UBS. What was not mentioned is that fund managers had been sounding the alarm bells of the financial health of UBS as early as 2007 which prompted the Swiss government had sold off its entire 9.3 per cent stake in UBS for a tidy profit in August 2009, less than a year after it poured six billion Swiss francs into it, leaving GIC as the single largest stakeholder in UBS. It was also not revealed that GIC took only 3 days to make the decision to invest in UBS: “Marcel Ospel, then chairman of Zurich-based UBS, called GIC Chief Investment Officer Ng Kok Song, according to comments they made at the time. Talks began on Dec. 6, 2007, and by the evening of Dec. 9, GIC had committed to make its biggest single purchase at the time,” Bloomberg reported. [Source: Bloomberg, 1 March 2010] After GIC made its disastrous investments in UBS and Citigroup, U.S. investment guru Jim Rogers predicted that it will lose a lot of money: “They’re making a big mistake; these banks have many more problems still ahead. They should wait until these companies are really on the ropes a few years from now . . . and trading at $5 a share.” He minced no words in questioning the intelligence of GIC fund managers: “I know these people, and they have never given me the impression that they’re smarter than anyone else. They have gigantic amounts of money, but they’ve made a bad judgment in these cases.” The Straits Times next claimed that GIC did not suffer an "actual loss" as it is not selling its stake now: "GIC has converted notes it bought in UBS two years ago - similar to bonds - into shares, incurring a paper loss of about two-thirds its original 11 billion Swiss francs (S$14.4 billion) investment. That loss is based on current share prices. Since GIC is not selling its stake now, it is not an actual loss. After the conversion, GIC holds a 6.6 per cent stake in Switzerland's biggest bank." It is highly unlikely that GIC will be able to recoup its loss anytime soon since the future of UBS looks bleak as it continues to be embroiled in a protracted court case with the U.S. government over the release of confidential information of its U.S. clients who are being suspected for tax evasion. There is a good chance that UBS will collapse if it is forced to close shop by the U.S. tax authorities. An experience fund manager at Siwsscanto Asset Management in Zurich told Bloomberg: “The game turned out not as easy as it may have seemed. It will take probably more like a decade than three years” for UBS shares to return to 2007 levels.” Even if GIC were to recoup its losses completely ten years later, the opportunity cost will be tremendous. Had GIC bought and sold the UBS shares at the right time like the Swiss government, it would not need to wait so long for its investments to bear any returns, not that it matters to GIC anyway since all its investments are "long-term" in nature. GIC’s Chairman Lee Kuan Yew appeared to be unfazed by the prospect of an impending UBS collapse. In an interview with Channel News Asia last year, he said: “When we invest, we are investing for 10, 15, 20 years. You may look as if you are making a big loss today, but you have not borrowed money to invest. You will ride the storm, the company recovers, your shares go up.” [Source: CNA, 6 Feb 2009] Lee is the Chairman of GIC since its inception in 1981. He is a lawyer by training and has no prior experience in the finance industry. Related articles: 1. GIC incurs more than$7 billion loss in its UBS investment 2. GIC may have lost more than $13 billion dollars in its UBS investment on paper 3. GIC's UBS investment: A chronicle of a disaster in the making 4. GIC's $14 billion investment in UBS in jeopardy after it faces collapse 5. Dr Tony Tan: GIC in good shape  Read More →

News.com.cn, 6 March 2010 ３月５日，第十一届全国人民代表大会第三次会议在北京人民大会堂开幕。国务院总理温家宝作政府工作报告。 深圳特区报特派记者 许业周 摄 　　改革收入分配制度： 　　打击取缔非法收入 　　规范灰色收入 　　报告提出，要改革收入分配制度。 　　温家宝 (Wen Jiabao) 表示，我们不仅要通过发展经济，把社会财富这个“蛋糕”做大，也要通过合理的收入分配制度把“蛋糕”分好。一要抓紧制定调整国民收入分配格局的政策措施，逐步提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。加大财政、税收在收入初次分配和再分配中的调节作用。创造条件让更多群众拥有财产性收入。二要深化垄断行业收入分配制度改革。完善对垄断行业工资总额和工资水平的双重调控政策。严格规范国有企业、金融机构经营管理人员特别是高管的收入，完善监管办法。三要进一步规范收入分配秩序。坚决打击取缔非法收入，规范灰色收入，逐步形成公开透明、公正合理的收入分配秩序，坚决扭转收入差距扩大的趋势。 　　就业政策： 　　中央财政拟投入 　　433亿元用于促进就业 　　报告提出，要千方百计扩大就业。 　　温家宝说，今年就业形势依然严峻，工作上不能有丝毫松懈。要继续实施积极的就业政策。中央财政拟投入４３３亿元用于促进就业。重点做好高校毕业生、农民工、就业困难人员就业和退伍转业军人就业安置工作。２００９年到期的“五缓四减三补贴”就业扶持政策延长一年。加强政策支持和就业指导，鼓励高校毕业生到城乡基层、中西部地区和中小企业就业；拓宽就业、择业、创业渠道，鼓励自主创业、自谋职业等多种形式的灵活就业，以创业带动就业。建立健全公共投资带动就业的机制。继续加强职业技能培训，重点提高农民工和城乡新增劳动力的就业能力。完善就业服务体系，健全劳动力输出输入地区协调协作机制，引导劳动力特别是农民工有序流动。维护劳动者合法权益，构建和谐的劳动关系。 　　社会保障体系： 　　企业退休人员基本养老金 　　今年再提高10% 　　报告提出，要加快构建更加完善的社会保障安全网，使人民生活有基本保障、无后顾之忧。 　　温家宝说，要加快完善覆盖城乡居民的社会保障体系。扎实推进新型农村社会养老保险试点，试点范围扩大到２３％的县。加快解决未参保集体企业退休人员基本养老保障等遗留问题。将全国１３０万“老工伤”人员全部纳入工伤保险范围。积极推进农民工参加社会保险。加强残疾人社会保障和服务体系建设，进一步落实好扶残助残的各项政策，为他们平等参与社会生活创造更好的环境。企业退休人员基本养老金今年再提高１０％。 　　温家宝说，各级政府要进一步增加社会保障投入，中央财政拟安排３１８５亿元。 　　政府工作体会： 　　充分发挥 　　集中力量办大事的优势 　　报告指出，一年来，我们认真贯彻落实科学发展观，积极应对国际金融危机，全面做好政府工作，有以下几点体会：必须坚持运用市场机制和宏观调控两种手段，在坚持市场经济改革方向、发挥市场配置资源基础性作用、激发市场活力的同时，充分发挥我国社会主义制度决策高效、组织有力、集中力量办大事的优势。必须坚持处理好短期和长期两方面关系，注重远近结合、标本兼治，既克服短期困难、解决突出矛盾，又加强重点领域和薄弱环节、为长远发展奠定基础。必须坚持发展经济与改善民生、维护社会公平正义的内在统一，围绕改善民生谋发展，把改善民生作为经济发展的出发点、落脚点和持久动力，着眼维护公平正义，让全体人民共享改革发展成果，促进社会和谐稳定。必须坚持发挥中央和地方两个积极性，既强调统一思想、顾全大局，又鼓励因地制宜、探索创新，形成共克时艰的强大合力。 　　要把查处大案要案作为反腐重要任务 　　报告提出，要努力建设人民满意的服务型政府。 　　政府工作与人民的期望还有较大差距 　　温家宝说，一年来，政府自身改革和建设取得新进展。为应对各种困难，我们特别注意发扬民主、倾听基层群众意见，重视维护群众利益。广大公务员兢兢业业、勤勉尽责，为保增长、保民生、保稳定作出了积极贡献。但是政府工作与人民的期望还有较大差距。职能转变不到位，对微观经济干预过多，社会管理和公共服务比较薄弱；一些工作人员依法行政意识不强；一些领导干部脱离群众、脱离实际，形式主义、官僚主义严重；一些领域腐败现象易发多发。 　　温家宝表示，要以转变职能为核心，深化行政管理体制改革，大力推进服务型政府建设，努力为各类市场主体创造公平的发展环境，为人民群众提供良好的公共服务，维护社会公平正义。 　　温家宝说，要全面正确履行政府职能，更加重视公共服务和社会管理。加快健全覆盖全民的公共服务体系，全面增强基本公共服务能力。健全重大自然灾害、突发公共安全事件应急处理机制。加强防灾减灾能力建设。加强食品药品质量监管，做好安全生产工作，遏制重特大事故发生。 　　绝不允许各地区各部门各自为政 　　温家宝表示，要适应新形势，推进社会管理体制改革和创新，合理调节社会利益关系。认真解决企业改制、征地拆迁、环境保护、劳动争议、涉法涉诉等领域损害群众利益的突出问题，保障人民群众的合法权益。加强和改进信访工作。改善流动人口管理和服务。加强社会治安综合治理，着力解决突出治安问题，防范和依法严厉打击各类违法犯罪活动，维护国家安全和社会稳定。 　　温家宝说，要努力提高执行力和公信力。坚持决策的科学化、民主化，使各项政策更加符合实际、经得起检验。加强对政策执行情况的检查监督，做到令行禁止。强化行政问责，对失职渎职、不作为和乱作为的，要严肃追究责任。各地区、各部门对中央的决策部署要执行有力，绝不允许各自为政。各级行政机关及其公务员要自觉遵守宪法和法律，严格依法行政。切实改进行政执法工作，努力做到规范执法、公正执法、文明执法。加快建立健全决策、执行、监督相互制约又相互协调的行政运行机制。 　　充分发挥新闻舆论的监督作用，让权力在阳光下运行 　　温家宝强调，要把反腐倡廉建设摆在重要位置。各级领导干部特别是高级干部要坚决执行中央关于报告个人经济和财产，包括收入、住房、投资，以及配偶子女从业等重大事项的规定，并自觉接受纪检部门的监督。要把查处违法违纪大案要案，作为反腐败的重要任务。充分发挥监察、审计部门的作用，加强对行政权力运行的监督。要建立健全惩治和预防腐败体系的各项制度，特别要健全公共资源配置、公共资产交易、公共产品生产等领域的管理制度，增强制度约束力。要坚持勤俭行政，反对铺张浪费，不断降低行政成本。严格控制楼堂馆所建设，禁止高档装修办公楼，加快公务接待、公车使用等制度改革，从严控制公费出国出境。切实精简会议和文件，特别要减少那些形式重于内容的会议、庆典和论坛。要深入推进政务公开，完善各类公开办事制度和行政复议制度，创造条件让人民批评政府、监督政府，同时充分发挥新闻舆论的监督作用，让权力在阳光下运行。 　　温家宝指出，我们所做的一切都是要让人民生活得更加幸福、更有尊严，让社会更加公正、更加和谐。 　　户籍制度改革： 　　放宽中小城市和小城镇落户条件 　　农民工与城镇居民要享有同等待遇 　　报告提出，今年要加大统筹城乡发展力度，强化农业农村发展基础。要按照统筹城乡发展的要求，坚持把解决好“三农”问题作为全部工作的重中之重，进一步强化强农惠农政策，协调推进工业化、城镇化和农业农村现代化，巩固和发展农业农村好形势。 　　要促进农业稳定发展和农民持续增收。继续实施对种粮农民直接补贴，增加农资综合补贴、良种补贴、农机具购置补贴，中央财政拟安排补贴资金１３３５亿元，比上年增加６０．４亿元。进一步提高粮食最低收购价，早籼稻、中晚籼稻、粳稻每斤分别提高３分、５分和１毛钱，小麦每斤提高３分钱。 　　要统筹推进城镇化和新农村建设。着力提高城镇综合承载能力，发挥城市对农村的辐射带动作用，促进城镇化和新农村建设良性互动。壮大县域经济，大力加强县城和中心镇基础设施和环境建设，引导非农产业和农村人口有序向小城镇集聚，鼓励返乡农民工就地创业。城乡建设都要坚持最严格的耕地保护制度和最严格的节约用地制度，切实保护农民合法权益。推进户籍制度改革，放宽中小城市和小城镇落户条件。有计划有步骤地解决好农民工在城镇的就业和生活问题，逐步实现农民工在劳动报酬、子女就学、公共卫生、住房租购以及社会保障方面与城镇居民享有同等待遇。进一步增加农村生产生活设施建设投入，启动新一轮农村电网改造，扩大农村沼气建设规模，今年再解决６０００万农村人口的安全饮水问题，实施农村清洁工程，改善农村生产生活条件。我们要让符合条件的农业转移人口逐步变为城镇居民，也要让农民有一个幸福生活的美好家园。 　　教育政策： 　　推进高等学校招生制度改革 　　报告提出，今年要全面实施科教兴国战略。 　　要优先发展教育事业。抓紧启动实施国家中长期教育改革和发展规划纲要。着重抓好五个方面：一是推进教育改革。要对办学体制、教学内容、教育方法、评价制度等进行系统改革。坚持育人为本，大力推进素质教育。探索适应不同类型教育和人才成长的学校管理体制和办学模式，提高办学和人才培养水平。二是促进义务教育均衡发展。在合理布局的基础上，加快推进中西部地区初中校舍改造和全国中小学校舍安全工程，尽快使所有学校的校舍、设备和师资达到规定标准。加强学前教育和特殊教育学校建设。加大对少数民族和民族地区教育的支持。三是继续加强职业教育。改进教学方式，着力培养学生的就业创业能力。四是推进高等学校管理体制和招生制度改革。进一步落实高等学校办学自主权，鼓励高等学校适应就业和经济社会发展需要，调整专业和课程设置，推动高等学校人才培养、科技创新和学术发展紧密结合。五是加强教师队伍建设。从多方面采取措施，吸引优秀人才投身教育事业，鼓励他们终身从教。鼓励优秀教师到农村贫困地区从教。加强师德教育，增强教师的责任感和使命感。 　　医疗卫生政策： 　　控制医疗费用改善医患关系 　　报告提出，要加快推进医药卫生事业改革发展。积极稳妥推进医药卫生体制改革，全面落实五项重点工作。继续扩大基本医疗保障覆盖面。 　　温家宝说，今年要把城镇居民基本医保和新农合的财政补助标准提高到１２０元，比上年增长５０％，并适当提高个人缴费标准。开展农村儿童白血病、先天性心脏病医疗保障试点，尽力为这些不幸的儿童和家庭提供更多帮助。在６０％政府举办的基层医疗卫生机构实施基本药物制度，其他医疗机构也要优先选用基本药物。推进基本药物集中采购和统一配送。基本完成城乡基层医疗卫生机构建设规划，大规模开展适宜人才培养和培训。进一步完善支持村卫生室建设和乡村医生发展的政策措施。完善基层医疗卫生机构补偿机制，落实岗位绩效工资。开展社区首诊试点，推动形成基层医疗卫生机构和医院功能区分合理、协作配合、互相转诊的服务体系。切实加强甲型Ｈ１Ｎ１流感等重大传染病防控和慢性病、职业病、地方病防治，提高突发公共卫生事件应急处置能力。 　　温家宝说，要开展公立医院改革试点，坚持基本医疗的公益性方向，创新体制机制，充分调动医务人员积极性，提高服务质量，控制医疗费用，改善医患关系。 　　温家宝强调，医药卫生事业改革发展关系人民身体健康和家庭幸福，我们要克服一切困难，把这个世界性难题解决好。 　　军队建设： 　　积极稳妥深化国防和军队改革 　　报告提出，新的一年，要紧紧围绕党和国家工作大局，着眼全面履行新世纪新阶段军队历史使命，按照革命化现代化正规化相统一的原则，加强军队全面建设。 　　温家宝说，过去一年，国防和军队现代化建设取得新的成就。人民解放军和武警部队圆满完成国庆首都阅兵、重点地区维稳等重大任务，为维护国家安全和发展利益发挥了重要作用。 　　温家宝说，今年要以增强打赢信息化条件下局部战争能力为核心，提高应对多种安全威胁、完成多样化军事任务的能力。大力加强军队思想政治建设。加快全面建设现代后勤步伐。加强国防科研和武器装备建设。积极稳妥地深化国防和军队改革。加强武警部队现代化建设。 　　外交政策： 　　积极参与国际体系变革进程 　　报告指出，中国将始终高举和平、发展、合作旗帜，坚持独立自主的和平外交政策，坚持走和平发展道路，奉行互利共赢的开放战略，推动建设持久和平、共同繁荣的和谐世界。 　　温家宝说，我们积极开展全方位外交，与各大国、周边国家和广大发展中国家的对话合作稳步推进。大力加强人文等领域外交。有效维护我国公民和法人在海外的合法权益。 　　温家宝说，新的一年，我们将继续以２０国集团金融峰会等重大多边活动为主要平台，积极参与国际体系变革进程，维护发展中国家利益。统筹协调好双边外交与多边外交、国别区域外交与各领域外交工作，推动我国与各大国、周边国家和发展中国家的关系全面深入发展。进一步做好应对气候变化、能源资源合作等方面的对外工作，在妥善解决热点问题和全球性问题中发挥建设性作用。 　　两岸关系： 　　巩固政治基础 增强政治互信 　　报告提出，在新的一年里，我们要继续坚持发展两岸关系、促进祖国和平统一的大政方针，牢牢把握两岸关系和平发展的主题，不断开创两岸关系和平发展新局面。 　　温家宝说，过去的一年，两岸关系在新的历史起点上取得重要进展，呈现和平发展良好势头。两岸交流合作不断深入，全面直接双向“三通”得以实现。 　　温家宝表示，在新的一年里，要密切两岸经贸金融交往，深化产业合作，支持在大陆的台资企业发展，维护台胞合法权益。鼓励有条件的大陆企业赴台投资。支持海峡西岸经济区在两岸交流合作中发挥先行先试作用。通过商签两岸经济合作框架协议，促进互利共赢，建立具有两岸特色的经济合作机制。加强两岸民众和社会各界交流，共同分享两岸关系和平发展成果，进一步凝聚推动两岸关系和平发展的共识。坚持大陆和台湾同属一个中国，巩固两岸关系和平发展的政治基础，增强两岸政治互信。 　　港澳政策： 　　深化粤港澳合作密切经济联系 　　报告提出，将坚定不移地贯彻“一国两制”、“港人治港”、“澳人治澳”、高度自治的方针，全力支持香港、澳门保持长期繁荣稳定。支持香港巩固并提升国际金融、贸易、航运中心地位，发展优势产业，培育新的经济增长点。支持澳门发展旅游休闲产业，促进经济适度多元化。 　　温家宝说，要认真实施珠江三角洲地区改革发展规划纲要，积极推进港珠澳大桥等大型跨境基础设施建设和珠海横琴岛开发，深化粤港澳合作，密切内地与港澳的经济联系。 　　温家宝说，伟大祖国永远是香港、澳门的坚强后盾。只要特别行政区政府与各界人士同心协力，包容共济，共同维护繁荣稳定发展的大局，香港、澳门的明天一定会更加美好。 　　民族政策： 　　优先支持边疆民族地区加快发展 　　报告提出，要巩固和发展平等、团结、互助、和谐的社会主义民族关系。 　　温家宝说，要认真落实中央支持少数民族和民族地区发展的政策措施，优先支持边疆民族地区加快发展。加快完成边境一线地区危旧房改造，实施游牧民定居工程。加大扶持人口较少民族发展力度。继续推进兴边富民行动。重视保护少数民族文化遗产和民族地区生态环境。切实做好少数民族流动人口公共服务、就业和管理工作，保障他们的合法权益。同时，加强国家意识、公民意识教育。 　　温家宝强调，要旗帜鲜明地反对民族分裂，维护祖国统一，让少数民族和民族地区各族群众充分感受到祖国大家庭的温暖。 Source: http://news.china.com.cn/rollnews/2010-03/06/content_904692.htm  Read More →

[Source: Picture from Vote PAP out Facebook, quote by TR team]  Read More →